ОВДП ЯК ІНСТРУМЕНТ ВПЛИВУ НА МОНЕТАРНЕ ТА ФІСКАЛЬНЕ РЕГУЛЮВАННЯ В УКРАЇНІ

Анотація

Статтю присвячено дослідженню впливу облігацій внутрішньої державної позики на механізми монетарного та фіскального державного регулювання в Україні. Досліджено сучасний стан ринку ОВДП в Україні та визначено основні чинники, що впливають на формування попиту на ці цінні папери. Також проаналізовано динаміку середньозваженої дохідності гривневих ОВДП за останні п’ять років та виявлено головні чинники, що впливали на її динаміку. За допомогою коефіцієнта кореляції Пірсона було розраховано його значення і визначено взаємозв’язок між дохідністю гривневих ОВДП та розміром облікової ставки НБУ. Наступним кроком було визначено роль дохідності ОВДП у механізмі монетарного регулювання, і на основі цього був змодельований цикл, який починається зі зміни облікової ставки і закінчується при зміні темпу інфляції під впливом проміжних факторів. Було проведено прогнозування дохідності гривневих ОВДП за допомогою однофакторного рівняння регресії, беручи за основу прогнозовані Національним банком дані облікової ставки. Останнім елементом дослідження стало визначення взаємозв’язку між динамікою дохідності ОВДП та курсу гривні/долара США. На основі проведеного аналізу розраховано значення коефіцієнта кореляції Пірсона між цими показниками для різних значень часових лагів, і визначено, що найбільшого свого значення коефіцієнт досягає при часовому лазі в 10 місяців.